短视频平台百家争鸣-抖音快手驶入香港

在短视频赛道上收割一切的抖音和快手，在资本市场上再度相遇。耐人寻味的是，双方几乎在同一时期、同一地点、同一赛道决战IPO，充满了竞争的意味。10月22日，消息称快手公司确定赴港上市，并已经确定了美银以及摩根士丹利为保荐人。快手目标在2021年第1季度挂牌，但具体时间表尚未披露。10月26日，36氪获悉，字节跳动正考虑推动抖音业务单独在香港上市，知情人士称，包括高盛在内的多家投行已与字节跳动沟通承销事宜。

仅仅相隔1天，10月27日，消息称快手计划于下周提交在港上市申请。快手计划募集目标为50亿美元，估值区间为400-500亿美元。

对于上述消息，双方公司都留有余地，字节跳动相关负责人回应称“在考虑部分业务上市计划，但还没有确定”，快手则暂未回应置评请求。但毫无疑问，随着时间的推进，双方从香港投行之间传出来的消息将会越来越密集且针锋相对。

值得注意的是，字节跳动此前曾考虑其国内业务在香港或上海上市。7月31日，路透援引知情人士消息称，中国业务若单独上市，估值将超过1000亿美元。而要单独拆分上市的抖音目的地直指香港，业内人士解读称“就是冲着快手去的”。

由于国际环境的复杂性和不确定性，字节跳动选择了分拆中国业务和海外业务。9月，TikTok计划开启一轮Pre-IPO融资，甲骨文和沃尔玛共计投资近1000亿元，该轮融资完成后，TikTok投后估值将达到近5000亿元（约625亿美元）。

从中国业务中再度分拆出抖音，综合了估值、竞争以及市场环境的多重考量。一位券商从业者对36氪分析，字节跳动在中国区不止短视频一个业务，不盈利的业务，多元化带来的效果是有估值折价的，明星业务单独上市可以获取更高估值。

更不用说，这其中抖音还有阻击快手的目的——“短视频第1股”，没道理白白让给竞争对手。

一、争夺先发优势

“IPO对于抖音和快手来说不是生死战役，资本市场有助于其战略和业务的布局。”上述分析人士告诉36氪。

就目前阶段而言，抖音快手几乎同时期发起的IPO之争，更多是抢占一个先发优势。所谓先发优势一方面是声量上的，毕竟短视频第1股具有独一性；一方面体现在公司战略布局上，比如募集到一大笔资金，用以开拓新的业务。

“但如果时间间隔很短，比如挂牌时间仅相隔几天或者几周的时间，先发优势的实际意义不会很大。第1股更多是一个噱头，还是要回归到公司业绩上来。”某咨询公司分析师评价称。

综合目前的市场信息来看，为上市准备，快手及其承销商已经“加班了好几个月”，信息称“于下周提交在港上市申请”，募集规模及估值区间也已浮出水面。而抖音IPO时间表、估值定价等细节尚未明朗，只是“已与投行沟通承销事宜”。在赴港上市流程上，快手动作似乎更快。

但抖音单独赴港上市消息传出，对于快手而言，意味着一个强大的对手来共同瓜分二级市场的资金。

细算抖音和快手在主App规模、直播打赏、海外、直播电商上展开的四次战役，抖音目前仍然在用户及营收规模上占有优势。

抖音于今年8月公开其日活用户数据，包括抖音火山版在内，日活用户数已超6亿。同时期快手未披露日活数据，据快手2月发布的《2019快手内容报告》显示，快手日活在2020年年初突破3亿。即使考虑到抖音6亿日活的去重因素，快手距离抖音仍有不小的差距，据36氪了解，这一差距近期还有扩大的趋势。

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